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中国卫星:卫星制造与应用产业发展核心标的 买入评级

  [摘要]

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  近日,中国空间技术研究院(航天五院)组织召开2017年航天技术应用产业工作会,进一步明确了未来产业攻坚重点和工作抓手,促进宇航产业和航天技术应用产业协同发展。

  评论:

  航天五院重点推进航天技术应用产业,公司卫星制造与应用业务是国内龙头核心受益2017年是大股东航天五院转型发展的关键一年,此次会议提出进一步聚焦重癫痫病治疗要多少钱点,强长板、补短板,全面提升航天技术应用产业核心竞争力;强调以上市平台为依托、以军民融合基金为支撑,实现人才、技术优势从宇航产业向航天技术应用产业的快速转化。而全球卫星应用与卫星研制市场比例为11:1,我国只有3.75:1,差距明显,航天五院把资源和力量向卫星应用业务这一优势领域集中,不仅提升了资源配臵效率,促进宇航产业和航天技术应用产业协同发展,更进一步巩固其在航天技术应用产业中领先市场地位,为其业务拓展更大的成长空间。

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  公司是航天五院控股的唯一主板上市公司,主营业务包括卫星研制(小型、微小型卫星)和卫星应用(卫星导航、卫星通信、卫星遥感、综合应用等),在多数业务领域都处于国内绝对优势地位。在两大主业良好发展带动下,2016年前三季度,公司营收32.68亿元,同比增长13.78%,但是由于公司在卫星研制和应用业务方面投入增加,三费大幅上涨,归母净利润2.33亿元,同比下降2.77%。因行业特点,公司业绩兑现、合同到款大多集中于第四季度石家庄癫痫临床治疗方法,预计全年业绩将保持较高增速。我们认为随着航天五院重点推进航天技术应用产业这一更大的市场,公司的战略布局也将跟进,借助母公司平台、技术、市场等丰富资源,公司卫星应用业务将迎来高速扩张期。

  我国卫星产业已进入发展加速期,公司双主业优先充分受益据媒体报道,2017年我国全年计划实施约30次发射任务,16年为22次发射,同比增长36%,不仅载人、探月、北斗、高分等国家科技重大专项将继续推进,在通信卫星、遥感卫星、科羊癫疯发作怎么办学实验卫星以及商业航天领域也将“多点开花”。除了目前卫星研发任务饱满之外,政府最近出台了多份重磅政策,力推“十三五”期间卫星产业基础设施建设和应用大发展,我们认为,公司大股东航天五院是卫星研制领域绝对龙头,公司将充分享受空间基础设施加速建设带来的稳定、高速增长红利,并且公司通过综合应用融合卫星导航、通信、遥感、无人机、云计算、物联网等核心技术将进一步奠定市场地位,卫星应用业绩将大幅超越市场平均,获得高速增长。

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