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拐点or再探底 春躁行情的左右手

  继2449点之后,上周五大盘最低触及2440.91点,再创阶段新低,不过探出新低后指数盘中迅速拉升,收盘录得久违的大阳线,全天涨幅高达2.05%。2018年下半年以来,随着估值底、政策底相继水落石出,市场上关于反弹的声音从未息止,因此对于上周五A股打响的2019年第一枪,投资者格外看重,尤其又到了往年春季躁动时点,作为场内两大重要预期力量,如何解读这一触底翻红?今年的春躁行情又将遭遇怎样的新变化?

  分歧加大 方向模糊化

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  2018年A股已经震荡收官,但市场多空阵营的预期分歧并未就此消弭,反而在2019年开年后愈演愈烈。

  一方面是进入2019年后A股仍然跌跌不休,新年后的头三个交易日中,大盘竟然录得两跌一涨。上周五虽然两市全面飘红,但考虑到去年12月中旬以来大盘技术上持续破位,且当天大盘揽得大阳线之前盘中已经先行改写阶段新低,因此此番回弹翻红能否以拐点看待实在值得商榷。

  从这个角度来看的话,2449点以来场内关于反弹的声音尽管不绝于耳,但更多的其实是代表了投资者在行情持佛山市南海区第三人民医院癫痫科预约电话续回落后的看多憧憬。毕竟一来去年10月19日之后,行情虽然一度复暖但总体上并未摆脱底部运行轨道,压力和风险还有待释放;二来时间上相隔不久大盘便两度触底,一定程度上也反映了场内阻力比想象的要大,指数向上攀升还需要越过重重难关,一蹴而就的拐点或较难看到。

  另一方面,当前行情下也必须清醒地意识到,场内未来一阶段的主要矛盾,首先是宏观经济背景仍处于缓慢下行阶段,全A股市场盈利增速下行仍在途,基于传统盈利周期理论,盈利底部或要到2019年下半年才能得到初步确认。其次市场层面,年底商誉减值等风险并癫痫病张家口哪个医院好未完全释放,投资者风险偏好的提升依旧受到制约。

  因此,在以上主要矛盾缓解或者释放出明显的积极信号之前,即便盘面显露出一定的暖意,也不意味着阶段性向上趋势已经出现。正如风雨之后不一定有美好的天空,在两融余额继续下降、资金延续净流出的格局下,一轮系统性上攻所需具备的条件并不完全满足。

  上行不易,再探新低有可能吗?这一观点也不被多空认可。在多头看来,无论从点位还是估值来看,可以说目前A股都处在历史底部,如果说此前下跌主要到国际贸易因素以及外围市场波动影响,那么随着美股宜春癫痫病哪治的比较好、港股重拾升势,不确定因素短期缓解,A股可以说一只脚已经跨进反弹的康庄大道。上周五大盘以一根大阳线收复2500点就是发令枪,更别说上周央行公告称下调金融机构存款准备金率1个百分点,接下来市场风险偏好有望得到提升,预计将迎来一轮可观的中级反弹。

  春躁行情历来是A股传统大戏,过去10年从未缺席,但矛盾分歧加大的当下,很多人开始担忧,2019年春季好戏能否顺利谱写?而当下多空对立尖锐恰恰是这种心态下的表现。

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