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美团IPO征程:远没有想象中乐观

 

前不久媒体报道了美团网即将敲定融资,下半年将赴美上市的消息。舆论普遍对美团网的未来发展持乐观态度;不少美团网的员工私下问普哥美团网的估值和上市前景问题,对于美团网估值只有大众点评的3/5,不少美团网员工显得义愤填膺。

一位曾经在拉手网担任中层的朋友告诉笔者:美团网现在的气势和2011年的拉手网非常像,那会拉手网上市在即,管理层和员工都自信满满,如打了鸡血一样,不分白天黑夜地工作;但2011年下半年资本市场转冷,拉手网上市梦破灭,之后员工的士气一落千丈,原先自信满满的员工纷纷离职跳槽,拉手网再没翻身。到现在,拉手网已经沦落到和窝窝团抢着求收购的境地。

随便去问美团网员工,他们都对自己公司的上市前景非常看好;尽管他们可能只有几百上千的期权,但他们对公司能否上市非常关心;这一点和大众点评形成强烈新乡治疗癫痫效果好的医院有哪些对比,大部分大众点评的员工对公司上市已失去热情。好的一面是:美团能在上市愿景下能充分凝聚员工力量,公司的士气和效率都会很高;潜在的风险是:一旦上市未成,梦想破灭后人心会迅速散漫;或者上市后分不到多少利益,肯定会有不少员工负气出走。

如果上市遇挫,美团网是否会重蹈拉手网的覆辙?如果上市成功,王兴是否有足够心胸把利益惠及员工,使自己不成为第二个古永锵?

在上市这个问题上,留给美团网的时间机遇其实不那么乐观。2014年是上市大年,一大堆公司纷纷提交了IPO申请,它们想赶在阿里之前登陆资本市场,因为阿里融资额过大,有可能掏空市场不利于中小公司。到目前,美团网估计还未完成财务审计;看似交易额数据极为亮丽(美团网宣传2014年3月交易额为25.9亿),但按营收来算数据相当一般,按2013年美团网交易额160亿元算,营收额仅为10亿元左右,不小儿癫痫吃什么药到2亿美金的体量。另外,在盈亏方面,美团网应该还处在盈亏平衡,最多小幅盈利的阶段。体量小,要获得资本市场青睐,要么继续维持高增长,要么有较多的盈利。

在增长方面,过去的几年美团网确实称得上是飞速,但2013年160亿的交易额差不多承认了之前宣称的2015年1000亿目标无法实现。美团网之前享受了团购市场“众人拾柴火焰高”的好处,但随着团购玩家逐渐离去,美团网成为“剩者(胜者)”的同时开始独孤求败,团购市场的教育成本到了需要美团网去承担的时候了。在盈利方面,美团网还处在布局长远的阶段,不能也不敢去追求高额利润;企业有成功的项目,自然也有失败的项目,美团网也不例外,付出高额学费的事情也时有发生。现在美团网主推的外卖,传闻要做的商用路由器,都需要大量投钱,而且效果不能保证。

在Groupon继续低落的资本大环境下,美团网暂时找不出一个安阳癫痫病哪里治的好好的参照物和好的故事去说服投资者,所以美团网再自恃清高,也不得不接受估值落后大众点评的现实,更何况大众点评还傍上了微信;所以美团网的员工再自信,也要暂时适应“低人一等”的处境。美团网现在很矛盾很纠结:已盈亏平衡,但不得不去找投资;找投资,又不愿意出让过多股份,所以融资额度不大;一心想踢开阿里,却又担心背后没大树不好乘凉而左右摇摆。

回到第二个问题,如果美团成功上市,会不会出现利益分配不均而导致团队动荡?答案是肯定会!美团网早期的员工经历了“最低社保+一周六天+经常加班”,但工资水平比不上后来入职的员工;这一点在快速发展的公司大多如此,很多老员工并没有跟着公司迅速成长,而公司因为快速发展需要不得不用高工资+高期权吸引高端人才。在公司上市前,两种不同人群的差别被愿景所引领,一旦上市后矛盾就会显现。

美团网现在靠“纵情向前”激烈着员工青少年癫痫病患者该怎么治疗,进展顺利时自然效果良好;接下来美团网要应对的挫折会经常性出现,能否继续维持“纵情向前”的士气难度很大。为应对BAT的挖角,美团需要给足够的激励(物质的或精神的)才能留住人才,很多后来加入美团的员工看重的是美团上市的前景,通过上市镀金进而去更大公司获得高身价。所以,美团网一旦上市,人员流失在所难免。而作为管理层,王兴干嘉伟王慧文等人在限制自我变现的同时,还不能过度限制员工变现;再怎么做,也不能重蹈优酷网对待员工的覆辙。

糯米网被百度收购,大众点评被腾讯入股;拉手网和窝窝团求卖的心思也越来越明显,美团网如果有实力,应该竭力维持它们的独立存在;美团网现阶段的对手是大众点评、携程、去哪儿,未来的对手将是BAT三巨头。过去,美团网独善其身,接下来需要熟练掌握纵横之术,平衡外部关系,处理内部矛盾。“团购剩者”美团网,远远没想象中那么乐观。

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